（开始：FA仔投资社）

民众好，我是FA仔~

这几天民众有莫得感受到夏天提前报到的威力？归正FA仔的空调还是连络责任好几天了，电费账单思思都怜爱。

不外，比电费更值得花样的，是一条正在升温的投资干线。

据国度时局中心最新研判，赤谈中东太平洋已于5月投入厄尔尼诺景况，夏秋季将形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，至少抓续至年底。国度发改委抽象研判，今夏宇宙最高用电负荷将达到16亿千瓦傍边，较昨年加多9000万千瓦傍边——这格外于多出一个河南省的用电负荷。

气温升高的同期，电力板块也“热”了起来。5月以来，电力板块主力资金净流入位居全市集前方，电力ETF交投彰着活跃。

数据开始：Wind，放弃2026年5月28日

那么问题来了：此次的高温行情，究竟仅仅“季节性炒作”，照旧藏着更深层的投资逻辑？

FA仔今天就带民众一斟酌竟。

一、厄尔尼诺“来势汹汹”，

今夏注定不寻常

什么是厄尔尼诺？浅易说，便是赤谈中东太平洋海水额外偏暖，导致全球大气环流“乱了节律”。

在厄尔尼诺发展年的夏令，西太平洋副热带高压不时偏南偏强，酿成我国南边降水偏多，华北南部、华中北部、华东中部等地气温偏高。这意味着——热得更早、热得更久、热得更广。况且秋冬季我国东部还容易出现“北少南多”的降水散播，暖冬概率增大。

事实上，本年的热浪还是提前报到了。本年南边地区入夏较往年提早约20天，区域最高负荷已攀升至2.35亿千瓦，同比增长13%，其中广东增长12.8%、广西增长16.9%、海南更是高达22.8%。放弃4月20日，南边区域4月用电量累计已达870.8亿千瓦时，同比增长14%。

数据开始：中国南边电网有限株连公司

二、近五年最大用电负荷

增长34%，到底有多夸张？

用一个数字就能讲解晰——从2021年的11.92亿千瓦，到本年瞻望的16亿千瓦，短短五年，宇宙最大用电负荷增长了跳动4亿千瓦，增幅高达34%。更缺欠的是，即便本年1—4月宇宙新增发电装机约1亿千瓦，寂静量供需统共测算来看，今夏的供电垂危进度仍可能高于2022年和2024年。

开云体育2026世界杯中国官网国度发改委，国度动力局，长江证券看管所" cms-width="1242" cms-height="721.156" id="3">数据开始：中电联，国度发改委，国度动力局，长江证券看管所

三、一条传导链，

看懂“厄尔尼诺+电力”的投资逻辑

从景象到电价，通盘这个词传导经过可以拆解为四个圭臬：

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圭臬①：高温→用电需求飙升

历史数据败露，2009年以来的三次厄尔尼诺事件，我国夏令用电量增速均出现旯旮上修。本年肖似“入夏早、畛域广、强度大”三重身分，制冷负荷的开释将愈加连结。

圭臬②：水电出力→火电核电补位

厄尔尼诺年份南边降水偏多，利好水电来水改善。2023年厄尔尼诺发生后，水电利用小时从7月同比下降522小时一都逆转，到年末降幅收窄至287小时，7—12月骨子同比增长235小时，增幅达15.1%；2024年1—8月不竭同比增长376小时，增幅高达19%。

本年一季度，水电发电量还是同比增长8.9%，2026世界杯预选赛下单中国体彩官网水电池块功绩增长20.68%。在厄尔尼诺从预期走向施行的布景下，水电功绩增速斜率有望进一步上修。

数据开始：Wind，长江证券看管所

圭臬③：电价弹性开释

电力市集化交往比例抓续进步，为电价高潮大开了轨制空间。据国度动力局数据，2025年宇宙电力市集交往电量达6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重进步至64.0%——格外于每三度电就有两度通过市集化交往完成。若厄尔尼诺带来的桑拿天抓续时分较长，宇宙各省份中恒久交往电价或将更具弹性。

圭臬④：电价高潮→利润弹性开释

清洁动力钞票在机组投产后资本基本褂讪，电价的进步即意味着利润的增漫空间相对更具弹性。关于火电而言，天然煤价也在高潮，但广州电力交往中心公布的数据败露，4月1日至23日，南边区域现货日前均价达468元/兆瓦时，较3月高潮38%，电价改善幅度权贵跳动煤价高潮幅度。

四、历史数据告诉你：

迎峰度夏买电力合适吗？

FA仔回来了一下历史数据，发现这并非“哲学”：

回来2016年至2025年迎峰度夏工夫（5月至8月）的历史数据，电力板块在10个统计年度中有8个年度完结正收益，且有7个年度收益证实优于市集基准。仅2018年和2023年出现负收益——但同期市集全体亦处于相对偏弱景况，电力指数分歧回撤7.56%和2.08%，沪深300分歧着落11.24%和6.55%。

数据开始：Wind，长江证券看管所（注：历史证实不组成对异日功绩的保证）

五、夙昔投资者如何参与？

看好电力赛谈，但又不思费神选个股？关于大无数夙昔投资者来说，行业主题ETF可能是更邋遢、更分散的模式。FA仔在这里给民众推选一个参与电力投资的好聘用：

中证全指电力公用奇迹指数（H30199.CSI）定位于响应中证全指指数样本中电力公用奇迹行业上市公司证券的全体证实，是当今国内较具代表性的纯电力板块基准指数之一。从指数前十大权重股来看，其诡秘火电、水电、风电、核电等全产业链圭臬。无论高温驱动火电顶峰、来水偏丰利好水电、照旧核电利用小时数进步，指数均有波及。

数据开始：同花顺iFinD，放弃2026年5月28日，以上仅为指数成份股先容，不组成任何投资提议。以上数据仅为时点数据，指数公司后续可能对指数编制决策及样本股进行调度，指数成份股组成及权重占比将相应变动，请投资者花样联系上述调度可能带来的风险

写在临了

每一轮极点天气，都是一次对动力系统的“压力测试”，亦然一次对投资逻辑的再行扫视。

2026年的厄尔尼诺，带来的不仅仅空调账单的高潮——它正在影响市集对电力板块的订价逻辑。关于思参与其中的投资者，中证全指电力公用奇迹指数（H30199.CSI）高出联系居品不失为一个高效、透明、分散的参与模式。

今天的作业就作念到这里，FA仔要去吹空调了，咱们下期见~

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风险教导：本贵寓不构资本公司任何业务的宣传推介材料、投资提议或保证，也不动作任何法律文献。本基金措置东谈主高兴以敦朴信用、戮力守法的原则措置和利用基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往功绩和获奖情况不预示异日证实。投资者在投资基金前应崇敬阅读基金左券、招募讲解书、基金居品贵寓提要等基金法律文献，全面意识基金居品的风险收益特征，在了解居品情况及听毁灭售机构恰当性看法的基础上，字据自己的风险承受智商、投资期限和投资臆想，对基金投资作出颓败决策，聘用合适的基金居品。市集有风险，投资须严慎

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